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Cambios económicos llevarían al dólar hacia la baja en el Paraguay

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Los países desarrollados no están logrando superar la crisis económica en la que se encuentran y las autoridades encargadas en estos países no logran implementar las medidas necesarias para poder volver a los crecimientos a los que históricamente estaban acostumbrados y esto tiene una incidencia sobre Paraguay. El Banco Central Europeo (BCE) el jueves pasado decidió reducir aún más la tasa, llegando a 0,15%, algo que era esperado por los analistas y se espera que si Europa no logra superar su proceso de una inflación baja pasen a tasas negativas.

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Estados Unidos sigue el mismo camino, la Reserva Federal (FED) inyecta actualmente al mercado unos US$ 45 mil millones y mantiene las tasas en niveles que rondan el 0%, a pesar de que haya tenido una pequeña recuperación en los últimos meses las cifras oficiales confirman el estancamiento de la economía en el primer trimestre del año, con un modesto crecimiento anual de 0,1%.

En China, el Gobierno anunció una serie de estímulos ante señales de una posible desaceleración de la economía.

Entonces, todos los países desarrollados han reducido los retornos de las inversiones y los inversionistas han vuelto a volcar sus capitales en los emergentes, con foco en ciertos países que antes no eran tan tenido en cuenta, como Paraguay, Colombia y Perú. Esta llegada de dólares, acompañada de los agrodólares, llevarán a que el guaraní se aprecie contra el dólar, por lo menos durante un período de tiempo importante.

Los que se benefician de un dólar débil son los importadores, mientras que los exportadores salen perjudicados.

El Banco Central del Paraguay anunció que realizará operaciones compensatorias de US$ 2 millones diarios a partir del 3 de junio. Dicho monto será revaluado periódicamente y todo cambio será comunicado oportunamente al mercado.

Independientemente a dichas operaciones, el BCP podrá realizar operaciones de compra o venta de divisas en caso de presencia de volatilidades o fluctuaciones del tipo de cambio que no respondan a los fundamentos normales del mercado en cuanto a los determinantes de la oferta y la demanda. Mientras los otros países reducen sus tasas, el Ceoma (Comité Ejecutivo de Operaciones de Mercado Abierto) ha decidido, por unanimidad, mantener la tasa de interés de política monetaria en 6,75% anual. Aunque durante el mes de diciembre y por dos meses consecutivos aumentaron la tasa, pasando de del 5,50% a la actual, en busca de evitar las presiones inflacionarias.

Desde el mes de marzo se mantiene intacta. Como resultado de la gran diferencia de tasas entre emergentes y desarrollados, se espera que el dólar, por la gran entrada de capitales, pierda fuerza en el mercado local y en la región, ya que la cotización nacional sigue a la de la región, aunque esto no significa que se den cambios abruptos en el tipo de cambio.

Germán Rojas, ministro de Hacienda, resaltó hace poco tiempo que “aunque es mucho más difícil de predecir su evolución, creemos que la moneda seguirá una evolución estable en los próximos años. Las oscilaciones recientes que hemos visto, tipo de una economía con mayor grado de flexibilidad cambiaria, es una señal de que el tipo de cambio ha estado actuando como un mecanismo de amortiguación de los choques externos que afectan a la economía paraguaya”.

El BCP resaltó en su última minuta que desde la última reunión del Ceoma el tipo decambio nominal se ha mantenido relativamente estable.

En el mes de abril del 2014, el BCP realizó operaciones en el mercado cambiario con una compra neta de US$ 40 mil a los bancos comerciales. El total de ventas netas acumulado del año 2014 por tanto asciende a US$ 248,4 millones.

Asimismo, los agentes económicos manifestaron,en promedio, esperar una depreciación de la moneda nacional respecto al dólar americano para el 2014 del 1,7% y para el 2015 del 1,8%. Se puede estimar que cada dólar estará en promedio entre G. 4.700 y 4.300.

Es importante entender que estas son simplemente expectativas del mercado y que la cotización a futuro de una divisa es impronosticable. El resultado de la encuesta sirve para tener un parámetro a futuro de cómo se moverán ciertos indicadores de la economía.

Santiago Zavattiero

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